Icma, task force per allineare il green bond standard Ue (Eugbs)
L’Icma ha costituito nella prima parte di quest’anno una serie di gruppi di lavoro finalizzati a studiare temi di frontiera e la loro intersezione con le linee guida dell’associazione. Tra questi gruppi, c’è la “Taskforce Official Standards and the Green Bond Principles (Gbp)“.
La task force, si legge nel documento, prende in esame lo Standard europeo per le obbligazioni verdi (“Eugbs”) come primo caso di studio. L’Eugbs si basa su una proposta tecnica iniziale del giugno 2019, redatta in collaborazione con l’Icma in qualità di membro del Gruppo di esperti tecnici dell’Ue sulla finanza sostenibile (il Teg).
Dopo essere entrato in vigore nel dicembre 2024, l’Eugbs è stato utilizzato nel 2025 da 21 emittenti di ogni categoria (aziendale, finanziario, sub-sovrano, sovrano, sovranazionale). Uno di essi proviene da un Paese extra-Ue. Molti hanno chiarito che i loro Eugb rimangono allineati ai Gbp e che prosegue l’emissione parallela di obbligazioni allineate ai Gbp. Inoltre, la pipeline si sta ampliando (altri 6 emittenti hanno già pubblicato le loro schede informative) e vi sono emittenti extra-Ue che utilizzano l’Eugbs come riferimento. Vi è quindi interesse per una consulenza pratica.
La prassi di mercato esistente offre un’ampia serie di esempi concreti che possono essere utilizzati per fornire tale consulenza sulla base di un processo deduttivo radicato nei fatti. A tal fine, la task force:
a) Confronterà i requisiti degli Eugb con quelli dei Gbp;
b) Confronterà la prassi degli emittenti di Eugb che sono anche emittenti di green bond allineati ai Gbp;
c) chiarirà il rapporto tra la conformità al Gbp e la conformità all’Eugb;
d) specificherà le modalità con cui l’allineamento al Gbp può essere documentato in modo inequivocabile dagli
emittenti di Eugb;
e) presenterà le prassi degli emittenti extra-UE che sono allineati ai Gbp e utilizzano anche l’Eugbs come
riferimento;
f) trarrà conclusioni generali sul rapporto tra i Gbp e altri standard ufficiali internazionali.
