Bond Esg in crescita, i green al comando

Cresce il mercato europeo dei bond Esg nel secondo trimestre del 2026. Secondo quanto evidenziato all’interno dell’Esg Finance Report di Afme (Association for Financial Markets in Europe), le emissioni di Esg bond hanno raggiunto 148,5 miliardi di euro nel Q2 2026, segnando un aumento del 39% su base annua. Se a questi si sommano anche i loan, la quota complessiva sale a 204 miliardi di euro, in calo del 6% su base annua: secondo gli autori ha inciso principalmente la minore emissione di sustainability-linked and green loan, che sono diminuiti di quasi il 49 per cento.

Gli Esg bond e loan considerati nell’analisi di Afme includono gli Esg-labelled bond (proceeds-based), i sustainability-linked bond, i transition bond, i green loan e i sustainability-linked loan.

GREEN BOND ANCORA IN TESTA

A trainare il mercato sono stati i green bond che, nel secondo trimestre, hanno generato 109,6 miliardi di euro di proventi, con un incremento del 29% rispetto allo stesso periodo del 2025. I green bond si sono così confermati la principale categoria di bond Esg per volumi di emissione.

Anche le altre due categorie dei Gss bond hanno registrato una crescita su base annua. Le emissioni di sustainability bond hanno raggiunto 16,7 miliardi di euro, con un incremento del 161%, mentre quelle di social bond sono cresciute del 42 per cento.

L’unica categoria di Esg bond a registrare una diminuzione rispetto al secondo trimestre del 2025 è quella dei sustainability-linked bond, le cui emissioni sono calate del 71%, attestandosi a circa 2,2 miliardi di euro. Nel 2026, inoltre, non risultano emissioni di transition bond, una tendenza che prosegue dal 2024.

EU GREEN BOND STANDARD, 29 EMISSIONI

Nel primo semestre del 2026 sono stati emessi 29 European Green Bond conformi all’Eu Green Bond Standard, per un totale di 21,7 miliardi di euro. Il dato rappresenta l’11% dell’ammontare complessivo dei green bond emessi nell’Ue nel primo semestre, pari a 196,8 miliardi di euro.

Nei primi sei mesi dell’anno la maggiore obbligazione conforme all’Eugbs è stata emessa dalla European Investment Bank (Bei), per 3,96 miliardi di euro. Seguono Bpce Sfh e Nrw Bank, entrambe con emissioni da 1,49 miliardi di euro.

FRANCIA E GERMANIA GUIDANO LE EMISSIONI ESG

A livello geografico, Francia e Germania nel primo semestre sono stati i principali Paesi per emissioni complessive di Esg loan e bond, rispettivamente con 95 e 59 miliardi di euro. Il report evidenzia inoltre il ruolo dell’Italia nel segmento dei sustainability-linked bond: gli emittenti italiani hanno rappresentato il 66% dei flussi primari.

A livello globale, l’Unione europea continua a essere la principale regione per le emissioni di green e social bond e per l’origination di sustainability-linked e green loan. Gli emittenti dell’area Apac hanno invece guidato nel trimestre le emissioni di sustainability bond.

Noemi Primini

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