Etf Esg, recuperano i bond ma i flussi diventano più selettivi

Gli Etf Esg a disposizione degli investitori italiani mostrano un miglioramento dei trend nelle ultime settimane, pur all’interno di un quadro di breve periodo caratterizzato sempre da elevata volatilità. Dopo una settimana segnata dalle vendite sui titoli tecnologici e dalle tensioni sui mercati obbligazionari, il ritorno di interesse per l’intelligenza artificiale ha favorito il recupero delle Borse, mentre l’allentamento della pressione sui rendimenti ha offerto sostegno anche al reddito fisso.

Le tendenze degli Etf Esg continuano quindi a riflettere prevalentemente fattori esterni alla sostenibilità. Nell’azionario il principale elemento di sostegno arriva dal comparto tecnologico, tornato al centro dell’attenzione con la notizia dell’Ipo in arrivo di Anthropic e in vista delle trimestrali delle grandi società statunitensi. Nell’obbligazionario, invece, il miglioramento delle quotazioni si accompagna a un quadro ancora condizionato dalle aspettative sulle decisioni delle banche centrali.

ANTHROPIC, L’IPO ACCENDE I RIFLETTORI SUI RISCHI ESG DELL’AI

Il ritorno di interesse per il settore tecnologico trova un nuovo elemento di attenzione nell’annuncio dell‘imminente quotazione al Nasdaq di Anthropic, la società che sviluppa Claude, prevista indicativamente per il 16 novembre. Nel prospetto di circa 400 pagine predisposto per l’operazione, quasi cento sono dedicate ai rischi del business, che vanno dalla concorrenza ai costi di sviluppo e alla regolamentazione, fino alle difficoltà di controllo dei modelli di intelligenza artificiale e alla possibilità di conseguenze definite persino «catastrofiche o esistenziali».

Per gli investitori Esg, il caso porta in primo piano soprattutto la governance dell’intelligenza artificiale: sicurezza e supervisione dei sistemi, responsabilità delle imprese e gestione dei potenziali impatti sociali. Questioni che si affiancano a quelle ambientali, legate ai consumi energetici delle infrastrutture digitali, e che evidenziano come la crescita del settore tecnologico possa accompagnarsi a rischi di sostenibilità sempre più rilevanti nella selezione dei titoli e nella costruzione degli indici Esg sottostanti agli Etf.

AZIONARIO ESG: IL TECH SOSTIENE IL RECUPERO

Il quadro degli Etf Esg azionari torna a mostrare un’intonazione moderatamente rialzista, sebbene la dinamica rimanga discontinua. Il recupero dei tecnologici ha contribuito a migliorare il sentiment sui mercati globali, in una fase nella quale gli investitori attendono indicazioni dai risultati societari e dalle politiche monetarie.

Estrapolando qualche esempio dagli strumenti monitorati, lo Xtrackers Msci World Esg Etf registra una crescita dell’1,86% nell’ultimo mese, mentre l’Invesco Global Active Esg Equity Etf mostra una variazione positiva più contenuta, pari allo 0,33%. Più sostenuto il movimento dell’iShares Msci Europe Sri Etf Eur A, in rialzo del 2,39%.

La volatilità resta tuttavia elevata soprattutto nelle strategie maggiormente esposte alla tecnologia. Un esempio è l’Invesco Nasdaq-100 Esg Etf, tra gli strumenti interessati da un‘intensa attività di scambio in Piazza Affari, che registra una flessione mensile del 2,35%, pur conservando un rendimento positivo del 14,39% negli ultimi sei mesi e del 22,24% da inizio anno. Il confronto tra gli orizzonti temporali evidenzia come il trend di fondo possa rimanere positivo anche in presenza di correzioni significative nel breve periodo.

OBBLIGAZIONARIO ESG: TORNANO I SEGNALI POSITIVI

Dopo la debolezza osservata nei precedenti aggiornamenti, gli Etf obbligazionari Esg mostrano un miglioramento del trend delle quotazioni. Il calo dei rendimenti registrato nelle ultime sedute ha contribuito ad attenuare le pressioni sul comparto, pur senza eliminare le incertezze legate all’inflazione e alle politiche monetarie.

Tra le strategie governative globali, l‘Ubs J.P. Morgan Global Government Esg Liquid Bond Etf Usd Acc registra un progresso del 2,88% nell’ultimo mese.

In ripresa, ma con variazioni più contenute, anche gli strumenti obbligazionari dell’area euro. Il BNP Paribas Easy Jpm Screened Green Social & Sustainability Ig Eur Bond Etf guadagna lo 0,60%, mentre l’Amundi Euro Government Tilted Green Bond Etf Acc sale dello 0,58%.

Sul credito societario, l’iShares € Corp Bond Esg Sri Etf registra un incremento dello 0,48%.

Il recupero interessa quindi diverse componenti del reddito fisso sostenibile, con intensità differenti tra obbligazioni governative e societarie. Il quadro rimane comunque sensibile ai movimenti dei rendimenti, che continuano a rappresentare il principale fattore di orientamento delle quotazioni.

FLUSSI ESG: AZIONARIO IN CRESCITA, BOND PIÙ SELETTIVI

Il recente miglioramento dei trend di mercato si inserisce in una fase di forte espansione della raccolta degli Etf europei. Secondo l’analisi trimestrale di Amundi Etf, nel terzo trimestre del 2026 gli strumenti domiciliati in Europa hanno registrato afflussi netti per 127,4 miliardi di euro, in crescita del 12% rispetto al trimestre precedente. A fine settembre il patrimonio complessivo del mercato ha raggiunto i 3.200 miliardi di euro.

La componente azionaria ha raccolto quasi 100 miliardi di euro, mentre quella obbligazionaria ha registrato afflussi per 26,4 miliardi. Secondo Amundi, la tendenza generale evidenzia una ricerca di diversificazione, con una maggiore attenzione all’Europa accanto alle esposizioni globali e ai mercati emergenti.

All’interno di questo quadro, le strategie Esg mantengono flussi positivi, ma con differenze significative tra azionario e reddito fisso.

Gli Etf azionari Esg hanno raccolto 16,5 miliardi di euro nel terzo trimestre, il 19% in più rispetto al trimestre precedente. Diversa la dinamica dell’obbligazionario sostenibile, che ha registrato afflussi per 5,5 miliardi, in diminuzione rispetto ai 7,4 miliardi del secondo trimestre.

Il dato più significativo riguarda il peso delle strategie Esg nella raccolta obbligazionaria complessiva: secondo Amundi, la quota è scesa da circa il 30% del passato a un livello prossimo al 25%.

Fabrizio Guidoni

Lascia un commento Annulla risposta

Per poter commentare gli articoli è necessario effettuare il login.